坏投资（坏投资）

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朋友聚会中有一位先生的老婆总是要被丈夫絮叨。这一爱的絮叨持续了十年。

先生做了一家公司，挣的钱都由老婆打理。老婆十几年来一直在买房子。只是买的楼盘不太好，很多年来总是不涨。而且她还以一个农村妇女执着的品格一直逮着一个买。

她买的是广厦天都城。从天都城的售楼部在望湖宾馆时，就开始买。在地产圈有些年头的人都知道，天都城最开始发售时是引发过热潮的。他也是首开风气之先，第一个选择五星宾馆作为售楼部的楼盘。

但是辉煌之后，幕后的超级大佬突然过逝，股东间一阵内斗，甚至于求助风水大阵……连累天都城行情一路走低。

别的区域，别的楼盘坏投资，早就涨了一两倍了，天都城还是在那个价位徘徊。

有一年天都城很困难的时候，关联公司的钱也不付了，全部打折抵房子。各公司都是苦着脸收的房。唯有这位太太是开心的去选这一“打折商品”的。跟她去逛超市大减价的心情一模一样。

日积月累，有了几十套天都城。

丈夫真心很忙，不愿意管钱。但是最后也忍不住说了两句，天都城也太多了，能不能换一换投资。

太太还是很听话的，但是房子除了天都城实在不会买了。于是在打理的钱中又分出了一部分，早早买了P2P。

看到这里，大家可能会以为这是一个悲剧故事坏投资，或至少是个亦悲亦喜的故事。但其实这是一个喜剧故事。

天都城这两年也大涨了。这笔持续了十几年的投资终于大获其利。丈夫的公司这两年也恰恰只能收支平衡，维持公司更多的是养活老员工的责任。这两年的地产大涨让他们后半辈子衣食无忧。

在朋友聚会中丈夫终于开始夸奖老婆的执著品格。

今年，P2P一阵爆雷，大家又开始有些担心他们家时。结果，她是P2P最早的投资者，当时没得选只有人人贷。这个最早的P2P平台，是头部平台，听说还将上市。她完全没雷到。现在还在买买买。

这两项在一般人眼中“坏”的投资怎么会有这么好的结果呢？

其实都有其内在的深刻逻辑。读懂这个逻辑，投资将更加有底气。

P2P非常好解释，每个市场都有头部企业，选择头部企业风险极低。

而天都城的翻身，是因为房地产市场经过多年发展，在中国不是一个房地产市场，而更是一个金融市场。

他的地位等同于美国的股票市场，两者在各自国家占有最大权重。

同样，中国的股票市场等同于美国的房地产市场，在各自国家无足轻重。（由于财产税的存在，房地产在美国并不能算是标准的资本。诺将得主席勒在中美对比中，甚至没有出现不动产。）

中国的股市奖励作假者，而真正的企业家确常常因为对基础设施投资而破产。所以，十年前股市下跌人民的痛苦指数确实很高，但是经过十几年的自然选择。现在股市跌个27%（特朗普语），除了股票从业人员，其他人也就是耸耸肩而已。

现在中美之争不单纯是贸易之争。而是国运之争。

美国一直想给中国以重击，他们在自以为最重要的股市给了中国一击。其实股市在中国是一个空门。

过去二十年，中国房地产是世界上唯一脱离美元周期的大型资本市场。它为巨量人民币提供了强大的信用，使中国成为唯一在低息资本（远低于银行利息）上能和美国有一拼的经济体。

正是依靠房地产，朱温两届政府渡过了1997年和2008年两个金融险滩。过去十年，低利率的货币环境，更是使中国第一次拥有了向基础设施、高科技、军事等重资产领域飞速扩张的资本。无论研发、并购还是外援，中国的表现更像是一个资本生成大国，而非仰赖他国资本的发展中国家。

----赵燕菁

只要中国的房地产市场不倒，低利率的货币气候就不会有大的改变，即使中国股市彻底熄火，中国的经济依然可以屹立不倒。一旦洪水来临，人民币就有可能像1997年亚洲金融危机那样，成为周边国家财富避险的最后高地。

---赵燕菁

中美贸易战已经进入摊牌的时刻，现在比拼的是谁的信用更强，谁的利息更低、更可持续。川普宁可冒着国债增加的风险，也要给资本市场增信；不惜冒着通货膨胀的风险，也要对中国开打贸易战，这不是为了证明美国更强大，而恰恰说明美国精英们已经意识到，只要在美国之外还存在一个规模更大、信用更高的资本市场，美国的百年霸权就来日无多。

我认为中国房地产市场的信用是高于美国股票市的信用的。如同那位太太一样，中国的普通百姓也是这样认为的。所以，能够十几年来守着房子这个资产而不动摇。中国只要自己不犯错，不冒然施加财产税，从内部打击信用。中国这一次还将战胜美国。

2008年那次中国其实已经胜了。只是那一次天佑美国，中国用四万亿救了美国。如果当时与俄国一起抛售美债，世界格局将大不同。

房地产市场不需要涨，只需要保持信用。中国必将国运绵长。